„Rezultati iz drugog tromjesečja 2011. pokazali su da nije došlo do oporavka u sektoru. Većina velikih telekomunikacijskih tvrtki u regiji srednje i istočne Europe, koje analiza pokriva, kao što su Telefónica O2 CR, Telekom Austria, TPSA i Magyar Telekom, zabilježile su ubrzavanje pada prihoda u drugom tromjesečju ove godine u usporedbi s ranijim razdobljima. Iako su operativni rezultati telekomunikacijskog sektora u SIE i dalje prilično slabi, valuacija sektora već je znatno poboljšana“, kaže Vera Sutedja, analitičarka Erste Groupa za telekomunikacijski sektor u SIE. Niži prihodi od glasovnog prometa u mobilnoj i fiksnoj telefoniji i dalje predstavljaju glavni problem u ovom sektoru. To je rezultat prelaska s fiksne telefonije na mobilnu, migracije prema VoIP uslugama, nižih tarifa za pakete usluga, smanjenja naknada za završavanje poziva i roaming, kao i konkurencije. Kako bi se kompenzirao pad prihoda od glasovnih usluga, velike tvrtke guraju mobilni širokopojasni Internet, smartphone uređaje, plaćenu televiziju (IPTV, satelitsku i kabelsku), fiksni širokopojasni Internet i druge usluge. „Očekujemo da će rezultati u drugoj polovici 2011. godine biti snažniji od onih u prvoj polovici zahvaljujući sezonskom učinku, kao i rastu podatkovnih mobilnih usluga i ICT segmentu.”
„Nedavni rezultati za drugo tromjesečje 2011. potvrdili su da se sektor i dalje bori s problemom niske osobne i javne potrošnje, dok korporativni klijenti ponovo pregovaraju o ugovorima ili pokušavaju sniziti svoje komunikacijske troškove. Očekujemo da će se sektor početi stabilizirati u 2012. godini, s obzirom da će se stopa pada prihoda i EBITDA usporiti. To će uglavnom biti potaknuto poboljšanjima u osobnoj i javnoj potrošnji“, predviđa Sutedja.
Prihodi segmenta glasovnih usluga u fiksnoj i mobilnoj telefoniji, koje predstavljaju oko 53,9% usluga telekomunikacijskih tvrtki u EU 25 u 2011., trebali bi pasti 4,31% na godišnjoj razini na 152,2 mlrd. eura u 2011. Pad prihoda od glasovnih usluga u fiksnoj mreži uglavnom je rezultat prelaska iz fiksne telefonije u mobilnu. Veliki telekomi pokušali su usporiti ili čak napraviti preokrenuti stopu pada nudeći minute ili proizvode unutar paketa po nižim cijenama te ugovore od najmanje 12-24 mjeseci.
Konkurencija, zasićenje tržišta i snižavanje naknada za završavanje poziva u mobilnoj telefoniji (MTR) doveli su do pada cijena poziva u mobilnim mrežama. Prema izvješću Europske komisije pripremljenom od tvrtke Teligen, cijene u mobilnoj telefoniji u 2010. bile su 30-40% niže od onih u 2006. Usporedbe radi, cijene poziva u fiksnim mrežama nisu znatno smanjene u istom razdoblju (-4% za domaće pozive i čak +18% za lokalne). Kao najveći konkurent fiksnom širokopojasnom internetu, mobilni širokopojasni pristup internetu pomoću podatkovnih kartica ili tokena nastavio je rasti velikom brzinom.
Analitičari ostaju pri preporuci „držati“ dionice T-Hrvatskog Telekoma, s obzirom da trenutačna cijena dionice već odražava potencijalno smanjenje prihoda od roaminga, uslijed pristupanja Hrvatske EU.
· Prvi izbor analitičara Erste Groupa je Turk Telekom. Tvrtka nudi najsnažnije operativne rezultate u usporedbi s ostalim telekomunikacijskim tvrtkama u našem području interesa. Zahvaljujući slaboj konkurenciji u fiksnoj mreži u Turskoj, uvjetovanom infrastrukturom, Turk Telekom može zadržati EBITDA maržu od 49-50% u fiksnoj telefoniji. Niska penetracija širokopojasnog pristupa internetu i plaćene televizije nude potencijal rasta za ADSL i IPTV. Kroz svog mobilnog operatera Aveu Turk Telekom može imati koristi od rasta penetracije mobilnog širokopojasnog pristupa i mobilne telefonije. · Preporuka „akumulirati“ za Telekom Slovenije potvrđena je od strane ulagača Erste Groupa. · Analitičari Erste Groupa snizili su preporuku za Magyar Telekom s „akumulirati“ na „držati“, jer smanjenje operativnih troškova gubi zamah. Osim toga, visoka razina duga kućanstava i jedinica lokalne samouprave u švicarskim francima trebala bi oslabiti oporavak osobne i javne potrošnje. · Preporuka „prodati“ za Telekom Austria potvrđena od strane analitičara, s obzirom na jako slabi omjer dioničkog kapitala i izrazito visoki neto pokazatelj zaduženosti. · Analitičari preporučuju „držati“ dionice tvrtke Telefónica O2 CR, uz smanjenje ciljane cijene zbog niže procjene dobiti. · Analitičari Erste Groupa podigli su preporuku za TPSA s „prodati“ na „smanjiti“, zadržavajući istu ciljanu cijenu. Analitičari ostaju pri preporuci „držati“ dionice T-Hrvatskog Telekoma, s obzirom da trenutačna cijena dionice već odražava potencijalno smanjenje prihoda od roaminga, uslijed pristupanja Hrvatske EU
