Kit Juckes, makro strateg u Societe Generale, izjavio je da je potez Švicarske središnje banke potpuno neočekivan, unatoč neizvjesnosti oko skorih grčkih izbora, ruskoj blokadi i politici Europske središnje banke.
Postavljanjem tako duboko negativne kamatne stope, SNB, kaže Juckes, treba očekivati da je ovakav odnos eura i franka kratka vijeka.
"Možda ćemo vidjeti i neke intervencije", kaže Juckes.
Alex Dryden, strateg za globalna tržišta JP Morgan Asset menadžmenta, kaže da ovaj potez nije bio potpuno neočekivan, jer je za SNB postajalo sve bolnije podržavati minimalnu razinu tečaja. Ipak, dodatno povećanje negativne kamatne stope iznenađuje jer značajno povećava cijenu koju investitori plaćaju za držanje rezervi u francima.
"SNB se nada da će to obeshrabriti investitore da franak percipiraju kao utočište i tako umanjiti negativan šok koji švicarsku ekonomiju očekuje zbog programa kvantitativnog olakšanja Europske središnje banke", kaže Dryden.
"Ovo je vrlo neočekivan potez pogotovo ako se gleda u kontekstu nadolazećih neizvjesnih izbora u Grčkoj", kaže Vasileios Gkionakis, valutni strateg u UniCreditu. Podsjeća da su u SNB-u svjesni da je švicarska nacionalna valuta još uvijek jaka, ali su ocijenili da će gospodarstvo biti u stanju podnijeti efekt ukidanja minimalnog tečaja i prilagoditi se novoj situaciji.
Michael Saunders, ekonomist Citigroupa, kaže da švicarska ekonomija ostaje zaglavljena u niskoj inflaciji ili čak deflaciji. Kaže da ova odluka vjerojatno označava promjenu taktike u monetarnoj politici.
"Ako se aprecijacija (porast vrijednosti jedne valute u odnosu na druge valute) održi, mišljenja je da će SNB vjerojatno opet reagirati i smanjiti kamatne stope, zadirujući još više u negativni teritorij.
Vjerojatna stabilizacija
Aurelija Augulyte, strateg iz konzultantsko-investicijske kuće Nordea, ocijenjuje da ova mjera nije poruka da se švicarsko gospodarstvo prilagođava promjenama na financijskim tržištima. Vjeruje da će u bliskoj budućnosti tečaj stabilizirati.
"Mislim da će franak oslabjeti i da će se tečaj švicarskog franka ubrzo vratiti na razinu od 1,20 za euro", kaže Augulyte.
Šantić: Moguća nova intervencija
Glavni analitičar Societe Generale Splitske banke Zdeslav Šantić kaže da je teško predvidjeti kako će se situacija u pogledu tečaja franka razvijati, ali da je sasvim jasno da je neočekivana i iznenada mjera Švicarske središnje banke izazvala potres na međunarodnim financijskim tržištima. Podsjeća da se tečaj franka u jednom trenutku premašio vrijednost eura, ali da se tijekom dana situacija počela stabilizirati.
Šantić objašnjava da bi mjera kojom je ukinut minimalni tečaj franaka od 1,20 za euro, a koja za posljedicu ima jačanje švicarske nacionalne valute, mogla ugroziti stabilnost cijena i imati negativne posljedice na gospodarstvo, posebno na tvrtke koje su usmjerene na izvoz.
S obzirom da su već reagirali zabrinuti švicarski gospodarstvenici, a iznađen reakcijama oglasio se i švicarski guverner, Šantić ocjenjuje da su moguće i neke nove mjere odnosno protumjere SNB-a kojim će se probati zaustaviti negativni trendovi.
